央行日前披露數據顯示，2月份我國外匯儲備減少270億美元，為連續增加12個月之后首次出現下滑。當月人民幣對美元升值步伐大幅放緩，匯率雙向波動加大。分析人士指出，2月份外匯儲備下降，主因負向估值效應與季節性因素影響，并不代表資本流動出現了大的方向性變化。今后一段時期，我國資本流動仍有條件保持平衡，經歷之前持續升值后，人民幣匯率可能隨美元轉為階段性震蕩，雙向浮動彈性將加大。

外儲為何減少

央行7日發布數據顯示，截至2018年2月末，我國外匯儲備為31344.8億美元，前值為31614.6億美元，外匯儲備自2017年2月起連續回升的趨勢被打破，引起較多關注。

綜合各方分析來看，匯率折算因素、資產估值變化是2月份官方外匯儲備下降的主要原因。

東北證券李勇稱，2月份外匯儲備受非美貨幣貶值造成的估值效應影響較大。2月份，美元指數自近兩年低位反彈，當月上漲1.74%；歐元、英鎊兌美元分別貶值1.76%和3.04%，日元兌美元升值2.3%。經測算，2月份由于匯率變動產生的估值效應令外儲減少約260億美元。同時，2月份，美、歐、日、英等國國債收益率延續上行勢頭，資產估值效應偏負面，估計2月份美債價格下跌給我國外匯儲備造成的負面影響約100-180億美元。

招商證券謝亞軒也稱，2月份美元小幅反彈導致非美貨幣貶值，估計當月匯率折算因素貢獻外匯儲備-58億美元。同時，美債收益率持續上升以及美股大幅下跌背景下，資產估值也產生負貢獻，保守估計在-100億美元。此外，